حمایت دولت از بورس؛ سرمایه‌گذاری یا پول‌پاشی؟

اقتصادآنلاین، آرمان هنرکار؛ بحث درباره نقش دولت در حمایت از بورس، همچنان یکی از موضوعات اصلی بازار سرمایه است. در بخشی از برنامه «رصد» اقتصادآنلاین، بهرنگ اسدی، مدیرعامل هلدینگ مالی صبا تأمین، با اشاره به تفاوت حمایت دولت از بورس و پرداخت منابع توسط بانک‌ها، اعلام کرد دولت در این حوزه می‌تواند نقش یک سرمایه‌گذار آگاه را ایفا کند. محسن خدابخش، نایب رئیس اسبق هیأت مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار، نیز در ادامه این بحث تأکید کرد اگر دولت تمایلی به سرمایه‌گذاری در بورس نداشته باشد، این موضوع می‌تواند پیام منفی مهمی برای بازار تلقی شود.

تفاوت حمایت دولت و بانک‌ها از بورس

بهرنگ اسدی در این گفت‌و‌گو اظهار کرد باید میان حمایت دولت از بازار سرمایه و پرداخت منابع توسط شبکه بانکی تفاوت قائل شد.

او توضیح داد زمانی که بانک‌ها منابعی را به بازار تزریق می‌کنند، این اقدام برای آنها عمدتاً در قالب یک هزینه تعریف می‌شود و بازده مستقیمی به همراه ندارد؛ اما دولت می‌تواند در بازار سرمایه به‌عنوان یک سرمایه‌گذار عمل کند.

به گفته اسدی، همین تفاوت باعث می‌شود نگاه به حمایت دولت از بورس، با نگاه به تزریق منابع بانکی متفاوت باشد.

بورس؛ هزینه یا سرمایه‌گذاری؟

در ادامه این بحث، محسن خدابخش، نایب رئیس اسبق هیأت مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار، تأکید کرد حمایت از بورس نباید صرفاً به‌عنوان یک هزینه دیده شود.

او گفت اگر این گزاره مطرح شود که دولت اساساً تمایلی به سرمایه‌گذاری در بورس ندارد، چنین پیامی می‌تواند اثر منفی قابل‌توجهی بر فضای بازار سرمایه داشته باشد.

خدابخش همچنین تأکید کرد بازار سرمایه بخشی از اقتصاد کشور است و نگاه به آن باید در چارچوب سرمایه‌گذاری و توسعه اقتصادی تعریف شود، نه صرفاً تزریق منابع کوتاه‌مدت.

نقش اعتماد در حمایت از بازار

کارشناسان بازار سرمایه معتقدند نحوه حمایت دولت از بورس، علاوه بر اثر مالی، از جنبه روانی و اعتمادسازی نیز اهمیت بالایی دارد.

در شرایطی که بازار با نااطمینانی و نوسان مواجه است، نوع نگاه سیاست‌گذار به بورس می‌تواند بر رفتار سهامداران و انتظارات فعالان اقتصادی اثر مستقیم بگذارد.

به همین دلیل، بخشی از تحلیلگران معتقدند مهم‌تر از حجم حمایت، نوع روایت و نگاه دولت به بازار سرمایه است؛ اینکه بورس به‌عنوان بخشی مولد از اقتصاد دیده شود یا صرفاً بازاری که در زمان بحران نیازمند حمایت مقطعی است.